Rentabilidad ponderada en el tiempo: cómo calcular y usar el TWR

La rentabilidad ponderada en el tiempo (TWR, por sus siglas en inglés) es la tasa de crecimiento compuesto de las inversiones subyacentes de una cartera, calculada tras eliminar el efecto de las aportaciones y retiradas. Los gestores de carteras la utilizan por una razón principal: aísla la habilidad de gestión del factor del momento temporal. Cuando tú o tu asesor añadís dinero justo antes de una subida o retiráis fondos antes de una caída, el TWR ignora por completo ese momento temporal y te indica cómo se comportó la propia estrategia.

Esto importa porque la alternativa, la rentabilidad ponderada por el dinero, penalizaría o recompensaría a un gestor por decisiones que tú tomaste sobre cuándo invertir, no por lo bien que gestionó tu capital. Por eso el TWR es el estándar utilizado en los informes de rendimiento conformes con GIPS, y por eso casi todas las fichas técnicas institucionales que has leído lo citan en lugar de una rentabilidad de cuenta en bruto. Si alguna vez te has preguntado por qué el extracto de tu bróker muestra un porcentaje distinto al del informe oficial de rendimiento de tu fondo, esta suele ser la razón.

Puntos clave

La rentabilidad ponderada en el tiempo aísla el rendimiento de la estrategia al neutralizar el momento temporal de los flujos de caja, y calcularla con precisión requiere valoraciones en cada fecha de flujo externo, no solo al final del periodo.

Punto	Detalles
Usa el TWR para evaluar gestores	Elige el TWR al comparar un gestor de fondos o una estrategia frente a un índice, ya que elimina tus propias decisiones de momento temporal del resultado.
Usa el MWR para tu experiencia personal	Elige el IRR o XIRR cuando quieras saber cómo se comportaron tus aportaciones y retiradas reales a lo largo del tiempo.
El cálculo requiere valoraciones precisas	Divide el periodo en cada flujo de caja, calcula el HPR de cada subperiodo y luego multiplica entre sí los factores (1 + HPR).
Aproxima con cuidado cuando faltan datos	El método Dietz Modificado y el IRR encadenado son sustitutos razonables del TWR real, pero divergen más cuanto mayores son los flujos o más volátiles los mercados.
La automatización reduce errores de valoración	Evibe sincroniza cuentas y captura valoraciones automáticamente, reduciendo el trabajo manual de conciliación detrás de un informe de TWR preciso.

Tabla de contenidos

• ¿Qué mide realmente la rentabilidad ponderada en el tiempo?
• ¿Cómo se calcula la rentabilidad ponderada en el tiempo?
• Un ejemplo práctico de rentabilidad ponderada en el tiempo
• ¿Cómo se anualiza el TWR en periodos irregulares?
• TWR frente a rentabilidad ponderada por el dinero: ¿cuál deberías usar?
• ¿Cuáles son las ventajas y limitaciones del TWR?
• ¿Cómo se calcula el TWR en una hoja de cálculo o herramienta automatizada?
• ¿Puede el seguimiento automatizado de carteras mejorar la precisión del TWR?
• Una nota práctica sobre cómo reportar el TWR
• Haz seguimiento del TWR automáticamente con Evibe
• Dónde verificar las definiciones y fórmulas del TWR
• Preguntas frecuentes
• Fuentes

¿Qué mide realmente la rentabilidad ponderada en el tiempo?

El TWR mide la rentabilidad que habría generado una inversión si nunca se hubieran producido flujos de caja externos. Responde a una pregunta acotada pero importante: ¿cómo se comportaron los activos en sí, con independencia de cuándo entró o salió dinero?

La etiqueta “ponderada en el tiempo” proviene de la mecánica del cálculo. En lugar de promediar las rentabilidades de todo el periodo de una sola vez, divides la línea temporal en subperiodos, cada uno delimitado por un depósito o una retirada. Calculas una rentabilidad para cada fragmento de tiempo y luego enlazas esas rentabilidades de forma geométrica, capitalizándolas como si fueran intereses. Investopedia lo describe como aislar el rendimiento de las inversiones subyacentes neutralizando el impacto de los flujos de caja externos, que es el resumen más claro de lo que hace la fórmula por dentro.

El sector financiero adoptó este enfoque porque las comparaciones entre gestores exigían equidad. Si dos gestores obtuvieron ambos un 8% sobre los activos que controlaban, pero un cliente retiró grandes cantidades durante una subida y el otro no, una simple rentabilidad a nivel de cuenta haría que uno de los gestores pareciera mucho peor sin culpa alguna por su parte. INREV señala que el TWR es habitualmente el estándar para evaluar la habilidad de un gestor y compararla con índices precisamente porque elimina ese ruido provocado por el cliente. Los composites GIPS, el marco global aceptado para reportar el rendimiento de las inversiones, generalmente exigen el TWR por este motivo.

Esta es la distinción práctica que conviene recordar: lo que tú experimentas como inversor y lo que el TWR reporta suelen ser dos cifras distintas. Puede que sientas que has tenido un rendimiento inferior al mercado porque invertiste en un mal momento. Al TWR eso no le importa. Solo le importa qué le ocurrió a un dólar que permaneció en la estrategia durante todo el periodo medido.

¿Cómo se calcula la rentabilidad ponderada en el tiempo?

La fórmula del TWR compuesto es un producto de factores de crecimiento de subperiodos, menos uno:

TWR = [(1 + HPR₁) × (1 + HPR₂) × (1 + HPR₃) × … × (1 + HPRₙ)] − 1

Cada HPR es una rentabilidad del periodo de tenencia, la rentabilidad obtenida durante un fragmento de tiempo entre flujos de caja. Antes de poder calcular cualquiera de ellos, necesitas definir algunos símbolos:

• BMV — valor de mercado inicial del subperiodo.
• EMV — valor de mercado final del subperiodo, medido justo antes de que se produzca el siguiente flujo de caja.
• CF — el flujo de caja externo (aportación o retirada) que da lugar a un nuevo subperiodo.
• HPR — la rentabilidad del subperiodo, calculada como (EMV − BMV) ÷ BMV.
• n — el número total de subperiodos en toda la ventana de medición.

La entrada de Wikipedia sobre la rentabilidad ponderada en el tiempo expone con claridad este método de enlace: divide el periodo total en subperiodos en cada flujo externo, calcula el HPR de cada subperiodo y luego enlaza geométricamente los factores (1 + HPR). Esta es la secuencia reproducible:

1. Identifica cada flujo de caja externo en la ventana de medición, incluidas aportaciones, retiradas y cualquier transferencia de entrada o salida.
2. Crea un nuevo límite de subperiodo en cada flujo. Un solo día con un depósito se convierte en el final de un subperiodo y el inicio del siguiente.
3. Valora la cartera inmediatamente antes de cada flujo para obtener el EMV del subperiodo que se cierra, e inmediatamente después del flujo para obtener el BMV del siguiente.
4. Calcula el HPR de cada subperiodo usando (EMV − BMV) ÷ BMV.
5. Convierte cada HPR en un factor de crecimiento sumándole 1 (así, una rentabilidad del 4% se convierte en 1,04).
6. Multiplica todos los factores de crecimiento entre sí y luego resta 1 para obtener el TWR compuesto de todo el periodo.
7. Anualiza el resultado si tu ventana de medición abarca más o menos de un año.

Una plantilla algebraica rápida que puedes usar en una hoja de cálculo: si HPR₁ = 0,05, HPR₂ = −0,02 y HPR₃ = 0,03, entonces TWR = (1,05 × 0,98 × 1,03) − 1, lo que equivale aproximadamente a 0,0592, o un 5,92% para el periodo combinado. El material de AnalystPrep para el CFA Nivel 1 plantea exactamente este flujo de trabajo: calcula cada HPR, multiplica los términos (1 + HPR) y luego anualiza por separado una vez obtenida la cifra compuesta.

Un ejemplo práctico de rentabilidad ponderada en el tiempo

Los números fijan mejor este concepto que las fórmulas por sí solas. Supongamos que haces seguimiento de una cartera durante un tramo de tres meses con dos aportaciones a lo largo del camino.

Subperiodo	Valor inicial (BMV)	Flujo de caja (CF)	Valor final (EMV, antes del siguiente flujo)
1 ene a 31 ene	10.000 $	ninguno	10.400 $
1 feb a 28 feb	10.400 $ + 2.000 $ = 12.400 $	depósito de 2.000 $ el 1 feb	12.152 $
1 mar a 31 mar	12.152 $	ninguno	12.516 $

Ahora repasemos los cálculos paso a paso. En enero, HPR₁ = (10.400 $ − 10.000 $) ÷ 10.000 $ = 0,04, es decir, 4%. En febrero, HPR₂ = (12.152 $ − 12.400 $) ÷ 12.400 $ = −0,02, es decir, −2%. En marzo, HPR₃ = (12.516 $ − 12.152 $) ÷ 12.152 $ = 0,03, es decir, 3%.

Enlaza los factores de crecimiento: (1,04) × (0,98) × (1,03) = 1,0499.

Dado que esto cubre un trimestre y no un año completo, tendrías que anualizar usando (1 + 0,0499)^(4) − 1, lo que arroja una tasa anualizada notable. Esa cifra anualizada solo tiene sentido como proyección, no como una promesa. Asume que el mismo ritmo trimestral se repite cuatro veces, algo que los mercados reales rara vez hacen.

Ahora compáralo con la rentabilidad ponderada por el dinero para los mismos flujos de caja. El TWR ignora por completo ese momento temporal. El MWR no lo hace. Esa diferencia es precisamente el motivo por el que conviene calcular ambas cifras en paralelo.

¿Cómo se anualiza el TWR en periodos irregulares?

Una vez que tienes un TWR compuesto para toda la ventana de medición, convertirlo en una tasa anual utiliza una fórmula sencilla:

TWR anualizado = (1 + TWR)^(1/años) − 1

Aquí, “años” es la fracción de un año que cubre tu periodo de medición, expresada como decimal. Un periodo de nueve meses equivale a 0,75 años. Un tramo de 40 días equivale aproximadamente a 0,11 años. Los materiales de AnalystPrep para el CFA confirman que este paso de anualización se aplica por separado del cálculo de enlace, lo que significa que primero capitalizas los HPR de los subperiodos y después elevas el resultado al exponente de anualización.

Las duraciones irregulares de los subperiodos no rompen las matemáticas, pero sí exigen disciplina con las fechas. Si tu primer subperiodo dura 12 días y el segundo 47, sigues calculando cada HPR de forma independiente y enlazando los factores de crecimiento exactamente igual que antes. La fórmula de enlace no depende de cuánto dure cada fragmento, solo de que cada uno empiece y termine en un punto de valoración válido.

Las cosas se complican más cuando comparas rendimientos entre cuentas con ventanas de medición diferentes. En esos casos, algunos profesionales convierten las rentabilidades de los subperiodos en rentabilidades continuas, o logarítmicas, antes de enlazarlas, ya que las rentabilidades logarítmicas son aditivas en lugar de multiplicativas y simplifican parte del trabajo estadístico posterior. Para la mayoría de los usos minoristas y de asesoría, el método estándar de enlace geométrico descrito arriba es suficiente, y las rentabilidades logarítmicas son más una convención de firmas cuantitativas que un requisito.

Consejo profesional: Convierte siempre tu ventana de medición a años fraccionarios exactos usando días de calendario reales, no un recuento redondeado de meses. Un periodo de “12 meses” que en realidad abarca 366 días frente a 365 modificará ligeramente tu tasa anualizada, y ese desajuste se acumula en informes de varios años.

TWR frente a rentabilidad ponderada por el dinero: ¿cuál deberías usar?

El TWR y la rentabilidad ponderada por el dinero (MWR, normalmente calculada como IRR o XIRR) responden a preguntas fundamentalmente distintas, y confundirlas es uno de los errores más comunes en los informes de rendimiento.

Pregunta	Rentabilidad ponderada en el tiempo	Rentabilidad ponderada por el dinero
¿Qué mide?	El rendimiento de la estrategia o del gestor, independientemente del momento temporal de los flujos de caja	La experiencia real en dinero del inversor, incluidos cuándo y cuánto aportó
¿Quién controla los flujos de caja?	Mejor cuando el gestor controla los flujos, o cuando estos son irrelevantes para la pregunta	Mejor cuando el inversor controla los flujos (cuentas de jubilación, cuentas de bróker)
Caso de uso típico	Composites GIPS, fichas técnicas de fondos de inversión, comparación entre gestores	Revisión de cartera personal, capital privado, capital riesgo
Complejidad del cálculo	Requiere valoraciones en cada fecha de flujo	Requiere resolver una tasa de descuento (IRR); el XIRR gestiona fechas irregulares
Sensibilidad al momento temporal de los flujos	Ninguna, por diseño	Alta, por diseño

La comparación de M1 entre estas dos métricas lo expresa con claridad: el TWR aísla el rendimiento del gestor, mientras que el MWR captura la experiencia real del inversor, incluidos el momento y el tamaño de los flujos. Ninguna métrica es “más correcta”. Están diseñadas para responder a cosas distintas.

Usa el TWR cuando compares a un gestor de fondos frente a un índice o un grupo de referencia, ya que ese gestor no eligió cuándo llegaron tus aportaciones. Usa el IRR o el XIRR cuando quieras saber qué tan bien se comportaron tus propias decisiones de inversión, especialmente en capital privado o capital riesgo, donde el socio gestor controla el momento de las llamadas de capital y las distribuciones, y eres tú quien soporta las consecuencias de ese momento temporal. El XIRR en particular merece conocerse por su nombre, ya que resuelve fechas de flujo de caja irregulares y no anuales, exactamente la situación que presentan la mayoría de las carteras minoristas y los fondos privados.

¿Cuáles son las ventajas y limitaciones del TWR?

El TWR se ha ganado su lugar como estándar del sector por varios motivos concretos, pero no está exento de puntos ciegos.

En el lado de las ventajas, el TWR neutraliza los flujos externos, lo que hace justas las comparaciones entre gestores independientemente de cuánto dinero haya aportado o retirado cada cliente. Se alinea con los estándares de reporte GIPS, lo que significa que una cifra de TWR en la ficha técnica de un fondo habla el mismo idioma que cualquier otra cifra conforme con GIPS con la que puedas compararla. También aísla la única variable que la mayoría de los inversores realmente quiere evaluar: si la estrategia en sí es buena.

Las limitaciones aparecen sobre todo en torno a los requisitos de datos. El TWR real necesita una valoración de la cartera en el momento exacto de cada flujo externo, no solo a fin de mes o de trimestre. El análisis de Kitces sobre TWR, MWR y frecuencia de valoración señala que, sin esas valoraciones con marca temporal de flujo, no puede calcularse el TWR real de forma exacta, lo que obliga a la mayoría de los sistemas a recurrir a aproximaciones. El TWR tampoco refleja la experiencia vivida por el inversor. Si invertiste una gran suma justo antes de un desplome, el saldo de tu cuenta cuenta una historia muy distinta a la que sugiere la cifra titular del TWR. Para cuentas pequeñas y con mucho movimiento de efectivo, o para vehículos de capital privado donde el socio gestor controla las llamadas de capital, el TWR puede pintar un panorama que tiene poca relación con lo que el inversor realmente sintió.

Consejo profesional: Vigila de cerca el momento de tus valoraciones. Una rentabilidad de subperiodo calculada a partir de una valoración que se retrasa incluso un día de negociación respecto a la fecha real del flujo de caja puede alterar significativamente el HPR de ese fragmento, especialmente en mercados volátiles, y ese error se acumula en cada eslabón posterior de la cadena.

¿Cómo se calcula el TWR en una hoja de cálculo o herramienta automatizada?

La mayoría de los profesionales nunca calculan el TWR a mano más allá de un ejemplo didáctico. En los flujos de trabajo reales, el cálculo se ejecuta a través de una hoja de cálculo o un sistema de seguimiento de carteras, y la configuración importa tanto como la fórmula.

1. Construye un registro de transacciones y valoraciones con una fila por fecha, registrando el BMV, cualquier flujo de caja y el EMV de cada subperiodo.
2. Añade una columna de HPR usando la fórmula (EMV − ajuste de CF − BMV) ÷ BMV para cada fila.
3. Añade una columna de factor de crecimiento que sume 1 a cada HPR.
4. Enlaza los factores de crecimiento usando una fórmula PRODUCT() en toda la columna, y luego resta 1 para obtener el TWR compuesto. Algunos profesionales usan GEOMEAN() para un cálculo relacionado de media geométrica, aunque PRODUCT() es la correspondencia directa con la fórmula estándar del TWR, tal como confirma el desglose del cálculo de Capital City Training.
5. Anualiza usando la fórmula (1 + TWR)^(1/años) − 1 en una celda aparte, haciendo referencia a tu recuento de años fraccionarios.
6. Contrasta con el XIRR sobre los mismos flujos de caja y fechas en bruto, usando la función XIRR() incorporada en tu hoja de cálculo, para ver cuánto divergen el TWR y el MWR en esa cuenta.

Cuando no dispones de valoraciones en cada fecha de flujo, el TWR exacto no puede calcularse, y ahí es donde los métodos de aproximación se ganan su utilidad. El método Dietz Modificado pondera cada flujo de caja según la fracción del periodo en que estuvo invertido, y produce resultados cercanos al TWR real en intervalos cortos con flujos modestos. El IRR encadenado, a veces llamado LIROR, enlaza cálculos de IRR entre subperiodos más cortos como enfoque híbrido. Ambas aproximaciones divergen más marcadamente del TWR real cuando los flujos son grandes en relación con el tamaño de la cartera o cuando los mercados son especialmente volátiles durante la ventana de medición, así que trátalas como estimaciones razonables, no como sustitutos, en cuanto tus flujos se vuelvan grandes o frecuentes.

La calidad de los datos es el asesino silencioso de la reproducibilidad del TWR. Las fechas de valoración ausentes, los horarios de corte inconsistentes entre custodios y los datos de transacciones reintroducidos manualmente son los sospechosos habituales detrás de una cifra de TWR que no cuadra entre dos sistemas. Antes de confiar en cualquier cifra de TWR para un informe, concilia primero el número de transacciones y el flujo de caja total frente a los extractos de tu custodio. Para una visión más amplia de cómo distintas herramientas de reporte abordan este problema de conciliación, la comparativa de Evibe sobre alternativas de gestión de carteras cubre dónde suelen diferir entre plataformas el TWR, el IRR y los informes basados en Dietz, y los traders que gestionan varias cuentas de bróker suelen enfrentarse a una versión relacionada de este problema, tratada en esta guía introductoria sobre métodos de seguimiento del rendimiento de trading.

¿Puede el seguimiento automatizado de carteras mejorar la precisión del TWR?

Cada obstáculo mencionado en las secciones anteriores se remonta a una única causa raíz: valoraciones ausentes o mal sincronizadas en el tiempo. Las hojas de cálculo manuales son tan buenas como los datos que se introducen en ellas, y cuanto más frecuentemente entra y sale dinero de una cartera, más límites de subperiodo hay que rastrear a mano.

Aquí es donde la automatización cambia las reglas del juego. Evibe sincroniza automáticamente cuentas bancarias y de bróker, lo que significa que las valoraciones se actualizan en tiempo real en lugar de con la periodicidad con que alguien recuerde registrarlas. Cada conexión de cuenta genera un registro con marca temporal, de modo que cuando se produce un depósito o una retirada, el sistema ya tiene la valoración archivada, exactamente el dato que Kitces identifica como requisito para calcular el TWR real en lugar de una aproximación.

El soporte multiactivo también importa aquí. Una cartera que abarca acciones, ETF, opciones, criptomonedas y bienes inmuebles tiene flujos de caja y eventos de valoración que ocurren en calendarios distintos en instituciones distintas, y conciliar todo eso manualmente es donde suele fallar el seguimiento basado en hojas de cálculo. El enfoque de valoración a precios de mercado (mark-to-market) de Evibe aplica una lógica de sincronización coherente entre clases de activos, algo que afecta directamente a la precisión del TWR, ya que una valoración obsoleta o mal sincronizada en incluso una sola clase de activo puede distorsionar el HPR de todo un subperiodo.

Las aportaciones pequeñas y frecuentes, del tipo que muchos inversores activos hacen cada vez que cobran, generan exactamente el problema de “fatiga de valoración” que describe Kitces en el contexto de cuentas con muchos flujos de caja. La sincronización automática elimina la carga de registrar cada una manualmente, junto con el error humano que se cuela cuando alguien divide manualmente un mes en seis subperiodos debido a depósitos quincenales.

Una nota práctica sobre cómo reportar el TWR

Si presentas el rendimiento a clientes o a un comité de inversión, lidera con el TWR cuando la conversación gire en torno a la estrategia o al gestor, y cambia al MWR en el momento en que la conversación se centre en qué le ocurrió realmente al dinero del propio cliente.

El verdadero valor de calcular ambas cifras es diagnóstico. Cuando el TWR y el MWR se sitúan cerca el uno del otro, el momento temporal de los flujos de caja no fue un factor significativo para esa cuenta. Cuando divergen marcadamente, tienes una historia sobre el momento temporal que merece contarse, ya sea porque el cliente añadió dinero justo antes de una caída o porque un gestor recibió una gran llamada de capital justo antes de una subida. Esa diferencia es más informativa que cualquiera de las dos cifras por separado, y merece la pena incorporarla en cada informe trimestral en lugar de reservarla para los años en que las dos cifras resultan discrepar.

Haz seguimiento del TWR automáticamente con Evibe

Las hojas de cálculo manuales pueden calcular el TWR correctamente, pero solo si cada valoración, fecha de flujo de caja y límite de subperiodo se introduce sin errores, y eso se vuelve más difícil cada vez que añades una cuenta o una clase de activo. Evibe elimina esa carga manual sincronizando tus cuentas bancarias y de bróker automáticamente, de modo que las valoraciones se capturan en los momentos que importan en lugar de reconstruirse a posteriori.

Evibe consolida acciones, ETF, opciones, criptomonedas, bienes inmuebles y otras posiciones en un único panel, con seguimiento de dividendos, analítica de opciones y comparación integrada frente a los principales índices. Está diseñado para inversores y gestores activos que necesitan cifras de rendimiento en las que puedan confiar sin tener que conciliar cinco hojas de cálculo a mano. Si las aportaciones frecuentes o una cartera multiactivo han convertido tu propio seguimiento del TWR en un quebradero de cabeza mensual, empieza una prueba con Evibe y observa cómo tu rendimiento consolidado se actualiza automáticamente la próxima vez que se sincronicen tus cuentas.

Dónde verificar las definiciones y fórmulas del TWR

Para la definición formal y la mecánica de enlace geométrico detrás del TWR, la entrada de Wikipedia sobre la rentabilidad ponderada en el tiempo expone en detalle la fórmula y los métodos de aproximación. La explicación de Investopedia es la lectura más rápida si quieres la definición y el contexto sectorial sin la derivación de la fórmula. Para un ejemplo práctico de nivel CFA con el paso de anualización detallado, el material de Nivel 1 de AnalystPrep es la fuente más rigurosa disponible desde el punto de vista del examen. Si estás sopesando el TWR frente al IRR para una decisión de reporte concreta, la comparación de M1 entre ambas métricas plantea con claridad las ventajas y desventajas prácticas. Y para el problema de la frecuencia de valoración que hace tropezar a la mayoría de los cálculos reales de TWR, el análisis en profundidad de Kitces sobre el TWR, el MWR y la metodología del software de reporte es el tratamiento más exhaustivo disponible sobre por qué el TWR exacto es más difícil de producir de lo que sugiere la fórmula de manual.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre el TWR y la rentabilidad total?

La rentabilidad total mide el simple cambio de valor durante un periodo, incluyendo todos los flujos de caja, mientras que el TWR elimina por completo el efecto de esos flujos de caja. La rentabilidad total te dice qué le ocurrió al saldo de tu cuenta. El TWR te dice qué le ocurrió a la estrategia subyacente.

¿Por qué el TWR requiere valoraciones en cada fecha de flujo de caja?

Porque cada flujo de caja marca el límite de un nuevo subperiodo, y calcular una rentabilidad de periodo de tenencia precisa para ese subperiodo requiere conocer el valor exacto de la cartera inmediatamente antes e inmediatamente después de que ocurra el flujo. Sin esa valoración, no puedes calcular un HPR real para ese fragmento de tiempo.

¿Puedo calcular el TWR sin valoraciones diarias?

Sí, usando métodos de aproximación como el Dietz Modificado o el IRR encadenado, aunque estos producen estimaciones y no cifras exactas de TWR, y la diferencia entre la aproximación y el valor real crece cuanto mayores o más frecuentes son los flujos de caja.

¿Es el TWR mejor que el IRR?

Ninguno es “mejor”. El TWR es la opción adecuada para evaluar la habilidad de un gestor o de una estrategia, ya que ignora el momento temporal de los flujos. El IRR, o el XIRR para fechas irregulares, es la opción adecuada para comprender tu propia experiencia real de inversión, ya que tiene en cuenta exactamente cuándo se movió tu dinero.

¿Cómo anualizo un TWR calculado a lo largo de 18 meses?

Convierte el TWR compuesto total usando la fórmula (1 + TWR)^(1/1,5) − 1, ya que 18 meses equivalen a 1,5 años. Esto convierte tu resultado de varios periodos en una tasa anualizada para compararla con índices de referencia anuales.

Este artículo es información general, no un sustituto del asesoramiento de un profesional financiero cualificado. Consulta con un profesional financiero cualificado sobre tus propias circunstancias antes de actuar según lo aquí expuesto.

Fuentes

• Time-Weighted Rate of Return: What Is It and How Do You ...
• Time-weighted return
• Time-Weighted Rate of Return | CFA Level 1

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