Payout ratio
La quota degli utili di un'azienda restituita agli azionisti sotto forma di dividendi.
Il payout ratio è il totale dei dividendi pagati diviso per l'utile netto, su un periodo definito (di solito un anno). È il test di sostenibilità più comune per un dividendo.
Regole empiriche (molto approssimative, per settore): - **Sotto il 50%** — comodo; ampio margine per continuare a pagare anche in un anno negativo. - **50–75%** — tipico per chi paga dividendi maturi in settori stabili. - **Sopra il 75%** — si fa stretto; un anno debole di utili potrebbe imporre un taglio. - **Sopra il 100%** — l'azienda distribuisce più di quanto guadagna; sostenibile solo tramite debito, cessioni di attivi o cali temporanei dell'EPS.
Non è l'unico controllo. Un'azienda può avere un payout del 90% ed essere comunque sicura (flussi di cassa prevedibili, basso capex — utility, REIT); un'altra al 40% può tagliare lo stesso (settore ciclico, muro di scadenze del debito).
Abbinalo al **coverage ratio** per una lettura più onesta.