커버리지 비율 (Coverage Ratio)

커버리지 비율은 배당성향을 거꾸로 본 것으로, 이익 ÷ 배당입니다. 2배라면 기업이 배당으로 지급하는 금액의 두 배를 벌고 있다는 뜻으로, 여유가 있습니다. 1배는 아슬아슬한 상태입니다.

유용한 두 가지 방식: - **이익 기준 커버리지** — 순이익을 배당으로 나눈 값. 일회성 회계 항목에 취약함. - **잉여현금흐름 기준 커버리지** — FCF를 배당으로 나눈 값. 계상 이익과 실제 현금이 갈리는 자본집약적 기업에 더 솔직함.

스트레스 점검을 하려면 최근 한두 번의 경기 침체 구간에서 FCF 버전을 살펴보세요. 침체기에 1.5배를 유지한 기업은 좀처럼 삭감하지 않습니다. 1.1배로 버티던 기업은 대개 삭감합니다.

Evibe는 두 지표를 배당성향과 나란히 표시하여, 표면 수치로는 멀쩡해 보이지만 그 아래가 취약한 배당을 가려낼 수 있게 해 줍니다.