Coverage ratio
Combien de fois les bénéfices (ou le free cash flow) couvrent l’obligation de dividende.
Le coverage ratio est la formulation inverse du payout : bénéfices ÷ dividendes. Un ratio de 2× signifie que l’entreprise gagne deux fois ce qu’elle verse — confortable. À 1×, c’est le fil du rasoir.
Deux variantes utiles : - **Couverture par les bénéfices** — résultat net divisé par les dividendes. Sensible aux éléments comptables exceptionnels. - **Couverture par le free cash flow** — FCF divisé par les dividendes. Plus honnête pour les business capital-intensives où bénéfices comptables et cash réel divergent.
Pour un stress test, regardez la version FCF sur la ou les dernières récessions — les entreprises qui ont maintenu 1,5× pendant un downturn coupent rarement. Celles qui tournaient à 1,1× le font souvent.
Evibe affiche les deux à côté du payout ratio pour repérer les dividendes qui ont l’air sains en surface mais sont fragiles en dessous.