Coverage Ratio (Dividendendeckung)
Wie oft der Gewinn (oder der freie Cashflow) die Dividendenverpflichtung deckt.
Die Coverage Ratio ist die umgekehrte Betrachtung der Ausschüttungsquote: Gewinn ÷ Dividenden. Ein Verhältnis von 2× bedeutet, dass das Unternehmen doppelt so viel verdient, wie es an Dividenden ausschüttet — komfortabel. Ein Verhältnis von 1× ist eine Gratwanderung.
Zwei Varianten sind nützlich: - **Gewinndeckung** — Nettogewinn geteilt durch Dividenden. Anfällig für einmalige Bilanzposten. - **Free-Cashflow-Deckung** — FCF geteilt durch Dividenden. Ehrlicher für kapitalintensive Unternehmen, bei denen ausgewiesener Gewinn und tatsächlicher Cashflow auseinanderlaufen.
Für einen Stresstest betrachten Sie die FCF-Variante über die letzte oder die letzten beiden Rezessionen — Unternehmen, die in einem Abschwung 1,5× gehalten haben, kürzen selten. Unternehmen, die bei 1,1× lagen, tun es meist.
Evibe zeigt beide neben der Ausschüttungsquote an, damit Sie Dividenden erkennen, die bei der Schlagzeilenkennzahl solide wirken, darunter aber fragil sind.